香港证券交易所中列出了许多家具和与家庭相关的家具，这些家具出乎意料地遇到了“破坏问题的问题”，这是列表的第一天的现象。此前，Sanhua Intelligent Control是一家家用电器供应制造商（于6月23日上市），后来又是智能家庭解决方案提供商Yunzhisheng（6月30日列出）。同时，还有一家小型厨房电器公司，未能逃脱破坏第一天问题的恶性循环。这是Hubei Xiangjiang电器，它主要生产小型厨房电器，例如电动烤箱，空气煎锅，电壶，搅拌机和蛋质搅拌器。 6月25日，江吉安格电器电器在香港证券交易所的钟声上响了，以八年的资本生涯结束。但是，在清单的那一天，股价下跌了11.89％，收盘价为每部零件2.52港元，落在HK发行的每零件2.86港元下。由The 7月7日结束时，江吉电器电器的价格下跌至每零件2.22港元。股价持续下跌引起了人们对小型厨房电器未来开发的许多市场担忧。当问题上市时，为什么该问题的价格损失了？打开江吉电器的招股说明书，在公开发行时，很难找到有关该问题价格的一些线索。首先，就业务组成而言，OEM属性几乎在公司的所有关键数据上运行。招股说明书表明，从2022年到2024年，江吉式电器的ODM/OEM业务比例在沃尔玛和电信等巨头，在工业链的尽头，它基本上仍然是“工人”。 OEM模型的束缚变得越来越重，客户结构的危机也在悄悄传播。从2022年到2024年，江吉电器的前五名客户贡献的收入为62.4％，分别为72.4％和77.9％，每年赛车年的增加。其中，最大客户的比例长期以来一直超过20％。这种“将鸡蛋放入某些篮子”的方法揭示了潜在的风险。招股说明书指出，由于暂停了四个主要客户，该公司已更改订单。尽管返回，但毫无疑问，这一事件暴露了对江吉电供应链的损坏。更引人注目的是，江吉电动的五个主要客户是美国主要公司。从2022年到2024年的三年中，五个主要客户中有四个，五个和五个是美国公司。北美市场的过度希望使江吉电气处于非常被动的情况。 2024年，北国电力收入中有83.7％来自北美，同时向美国出售产品的价格为运输目的地的总收入的76.5％。这种区域结构使其性能完全黎凡特对我们关税政策。在2019年的中美国贸易摩擦期间，该公司被迫将半生产的产品带到印尼和泰国进行集会，原因是额外25％的税率以防止成本压力。 Although the bases in the production of south theyAsia slightly eases this risk, considering that the US's future tariff policy is difficult to predict, including Indonesia and Thailand, all the targets of the US -imposed tariffs (the latest US tariff policy will impose 32% and 36% tariffs in Indonesia and Thailand from August 1), of the growths of Xiangjiang electric appliances. Guozheng International Securities在对Siangjiang电器的分析中，还教导说，江吉电器的弱点和风险取决于一些主要客户，具有集中和单一的客户结构。美国经常对中国商品提高关税，而且关税问题仍然不确定，影响了客户下订单的意愿。作为冒险的风险运营的NG企业和希望在单个市场中的隐藏危险正在逐渐出现，对资本市场的升值差异将进一步加强并突出潜在的问题。与Peers相比，基于与2024年净利润相对应的PE，MIDEA，SUPOR，JOYUNG和XINBAO股票的市盈率分别为13.78次，18.67次，67.88次和9.99次，而Xiangjiang Electricances对Peers仅为6-7次。这种赞赏差距表明了资本市场对维持江吉电器收入模​​型的疑问。那么，江吉安格电器应该如何扭转资本市场的悲观期望呢？如何扭转资本市场的悲观期望？根据厨房行业和小家具的酌情意见，国内市场连续两年拒绝，行业增长不佳，市场竞争变得剧烈，价格战正在彼此之间出现。在这种情况下，出国小型设备已成为许多公司寻求增长的新途径。根据中国商会进口和出口机械和电气产品的数据，我国家在2024年综合出口的小型厨房用具的出口为199亿美元，每年增长9.1％；综合出口量为10.4亿辆，每年增长18.6％。徐吉安格电气在其出口业务中具有一定的基础，但是非常集中的市场和客户结构限制了ANG进一步扩大海外市场的能力。如果市场布局可以变化，那么单个市场的希望并可以减少客户，并且可以积极探索新兴市场，例如东南亚，欧洲和其他地区，当前海外业务发展的束缚以及抵抗对风险抵抗各种弹性的抗性抗性的植入因素，可以保持活跃。此外，就产能制造而言，国内市场中江吉电器的当前七个基础及其在印度尼西亚和泰国的跨境布局已经建立了在一定程度上处理贸易风险的物理障碍。在香港IPO筹款计划的香港股票IPO中，有41.9％的资金用于在泰国建造一家工厂，37.3％用于建设新的研发中心，15.8％用于自动化和数字升级。如果可以协调“海外生产能力基础 +研发技术迭代 +智能制造升级”，则可以提高控制控制的灵活性。当然，问题的关键是品牌突破。在品牌形成方面，千吉安格电气自2016年以来一直在OBM业务上创立了OBM业务，他赞成自己的品牌“ poypmax”，“ Accuteck”，“ Aigoli”，“ Aigoli”等，但如上所述，共享自己品牌的收入仍然很低，并且表明表明下年。在这方面，徐吉安格电器需要制定更完整的品牌开发策略，增加品牌推广工作，并提高品牌对家庭和国外家庭的影响。在这方面，我们将向获得MOFEI品牌的Xinbao Co，Ltd案例学习，通过资本运营获得成熟品牌的运营权，并逐渐从OEM转移到ODM+OBM Hybrid模型。在招股说明书中，江吉式电气还提到，它计划探索并找到机会投资和获得未来潜在市场增长的现有品牌，并提供适合其现有品牌组合的协同作用，以节省扩大OBM业务并降低品牌风险的初始成本。此外，就产品而言，江吉安格电器还需要增加对研发的投资，以提高产品内容和产品的附加值。例如，回应趋势厨房用具（例如空中油炸台）的“ Pag -dialects集成”（具有集成微型蒸汽和烘焙功能的空气油炸台成为市场上的新产品，并且它们在海外市场的渗透率逐渐上升），Xiangjiang Electric可能会与将与该设计的顾客共同开发模块化产品。股票价格继续下跌，江吉安格电器将需要立即将其战略计划转变为列表之后市场上可见的增长势头。在资本市场中，在重建全球厨房和小型家具行业时，找到USG自己的坐标，并使股票价格和积极的回声变化结果。